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工商時報【呂清郎╱台北報導】今年以來市場波動度加大，經歷美股創新高，及美債殖利率下探歷史低點的極端變化，市場扭曲和反常表現，傳統股債搭配已無法滿足投資組合多元分散需求，因此與股債相關性低，同時又提供穩定績效和降低市場波動的對沖策略基金，逐漸吸引投資人青睞。中美貿易局勢變化主導近來市場走向，美國總統川普推文牽動市場神經，加上擔憂景氣放緩和地緣政治動盪，今年來股市波動加大，對沖策略因多空靈活操作，展現亮眼風險管理能力。根據理柏資訊統計，至9月24日止，台灣抗波動能力佳的另類投資類型基金平均上漲2.61％，五檔另類策略基金過去三年平均波動風險（標準差）僅3.6％，約當於兩倍美國政府債券型基金的波動。統計顯示，涵蓋四大對沖策略的富蘭克林坦伯頓多空策略基金上漲6.54％表現最佳，在中美貿易戰衝突加劇的8月，史坦普五百指數單月下跌1.8％，期間該檔基金跌幅僅0.17％，顯示不受市場多空消息影響和抗波動的特性。根據資產管理業者統計，投資人對另類資產的投資需求持續上升，過去30年來，對沖策略基金資產規模自380億美元成長至3.1兆美元。美銀美林資產配置調查顯示，目前銀行機構、基金會和高資產客戶，在對沖策略投資的比重約為10∼20％。理財專家表示，隨著全球央行降息，目前負利率資產規模超過14兆美元，意味債券價格已經偏貴，因投資人偏好投資債券型基金，在市場多變環境下，更需留意利率反彈時的上檔風險。建議追求低波動，績效表現穩定的投資人，可適度增加對沖策略型基金配置5∼10％，藉由擁有豐富對沖策略經驗，採量化分析和主動式策略調整的經理團隊，在尋求管理風險的同時，追求低波動風險下的資本增值機會。